Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. (DOAS) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçlarının kamuya açıklanmasının ardından Marbaş Menkul Değerler A.Ş.’den Şirketin finansal tabloları için değerlendirme geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri
Marbaş Menkul değerlendirmesi şu şekilde; “Satış verileri anlamında görece güçlü 2Q’ya rağmen zayıf karlılık: DOAS 2025 2.çeyrekte 60,1 mlr TL hasılat, 3,94 mlr TL FAVÖK, 2,11 mlr TL net kar ile Satış ve FAVOK anlamında beklentilerin aşağısında, Net Kar’da ise beklentilerin hafif üzerinde sonuçlar açıkladığını görmekteyiz.Satışlara baktığımız zaman yılın ilk yarısında %2 büyüme gösterirken 2Q25’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %14.3 artış gösterdiğini görürken 2Q’da görece iyi bir performans gösterdiğini görmekteyiz.Operasyonel verilere baktığımızda yılın ilk yarısında Skoda dahil 93.293 adet araç satışı ile %12 artış görürken, Skoda hariç araç satışı ise %13.5 artış ile 71.224 adet olarak gerçekleşmiştir. 2Q25’de Skoda hariç satışlar ise %24.5 artış ile 42.209 adet olarak gerçekleşti. Araç bazlı baktığımızda amiral gemisi VW Binek %18 artarken VW Ticari grupta %12 daralma görmekteyiz. Audi %54, Porsche satışları ise %33 artış göstermesini ve sektörün üzerinde büyümeyi pozitif değerlendirmekteyiz. Sonuç olarak baktığımızda 2Q25’in operasyonel anlamda görece iyi geçtiğini görmekteyiz.
Sektöre baktığımızda ise yılın ilk yarısında binek araç pazarı %5 artış gösterirken hafif ticari araç pazarı ise %4 artış gösterdiğini görmekteyiz. DOAS özelinde sektörü kıyaslayınca sektör üzeri sonuçları pozitif değerlendirmekteyiz. Yılın ilk yarısında şirketin Pazar payında ise binek araç segmentinde 1,3pt artış gösterdiğini ve %16 ile 1.sırada yer aldığını görürken hafif ticari araç segmentinde görece zayıf performansıyla beraber 1,1pt azalış ile %8.7’lere gerilediğini ve pazarda 4.sırada yer aldığını görmekteyiz.Karlılığa baktığımızda hem çeyreksel hem de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre Brüt Kar ve FAVOK marjında düşüş görürken Net Kar marjında ise özkaynak yöntemiyle değerlenen iştirak yatırımlarının pozitif katkısı , net parasal pozisyon kazancı ve ertelenmiş vergi gelirinin etkisiyle beraber toparlanma görmekteyiz. Operasyonel karlılığı baskılayan unsurlara baktığımızda geçtiğimiz yıla göre artan faaliyet giderleri, EUR/TRY’nin artışı ve rekabetçi piyasa koşullarının etkili olduğunu görmekteyiz.
Borçluluğa baktığımızda çeyreksel anlamda elektrikli araç ithalatı ve işletme sermayesi için çekmiş olduğu 100m € kredi sonucu olarak finansal borcun %40, net borcun ise %64 arttığını görmekteyiz. Şirketin finansal yapısı sürdürülebilir ve sağlıklı olsa da artan finansman giderlerinin net karı baskıladığını çoğu şirkette olduğu gibi DOAS için de söyleyebiliriz. Şirket 1.52x NetBorç/FAVOK çarpanlarıyla işlem görmektedir.Genel olarak baktığımızda finansal sonuçları NÖTR değerlendirmekteyiz. Şirket operasyonel anlamda görece iyi bir 2Q geçirdiğini izlerken yıllık araç satış hedefi olan Skoda hariç 130bin aracın gerçekleşme ihtimalini tutarlı görmekteyiz. Yılın ikinci yarısında faiz indirim döngüsüyle beraber marjlarda iyileşme ve otomotiv sektöründe canlanma beklesek de Çin’in oyun değiştirici etkisinin sürdüğünü ve fiyatlandırma anlamında rekabetin arttığını izlemekteyiz. DOAS için 2025 hedefinin Pazar payı korumak, sürdürülebilir ve verimlilik odaklı bir yıl olarak hedeflendiğini de belirtmek isteriz.”
Erdemir Ereğli Demir Çelik (EREGL) hisseleri için temettü tahmini açıklandı
Marbaş Menkul yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Marbaş Menkul Değerler tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım sinyal,bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan sinyal, yorum ve tavsiyeler, herhangi bir yatırım aracının alım satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve sadece burada yer alan bilgilere ve sinyallere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan sinyaller, fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm sinyal ve veriler, Marbaş Menkul Değerler tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu sinyal ve kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan ve zararlardan Marbaş Menkul Değerler sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
