Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. (CIMSA) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri
Vakıf Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Beklentilerin hafif altında net kar: Çimsa yılın ikinci çeyreğinde, 781 mn TL olan piyasa beklentilerine paralel ancak bizim beklentimizin (594 mn TL) ise üstünde yıllık bazda %58 düşüş ile 717 mn TL net kar elde etti. Bu dönemde net parasal kazanç 152,4 mn TL (y/y:-%66) seviyesinde sınırlı katkı sağlayarak net kar tahminimizin sapmasında etkili oldu. Bu dönemde artan finansman giderleri, Sabancı Holding hisselerinden elde edilen gelirin geçen yıla göre daha az olması ve net parasal kazancın azalması karlılık üzerinde baskı oluşturan unsurlar oldu. Böylece Şirket, 2025 yılının ilk yarısında %55,5 azalışla 1,0 mlr TL net kar açıkladı.
Satış gelirlerinde güçlü artış: Şirket’in 2Ç25 döneminde yüksek kapasite kullanım oranını koruduğu gözlenirken, iç pazarda %24,1, uluslararası pazarlarda ise Mannok dahil %76,7 hacim artışının katkısıyla ve sektördeki iyileşmeyle uyumlu olarak toplam satış hacmi yıllık bazda %46,6 artış (Mannok hariç: +%32,1) kaydetti. Ayrıca yılın ikinci çeyreğinde satış geliri beklentimize paralel yıllık %40 artarak 10,9 mlr TL, 6A25 döneminde ise yıllık %30,6 artışla 20,3 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin, bir önceki çeyrekte %72 olan ihracat oranı %75 seviyesine yükselmesine karşın, TL’deki değer kaybının enflasyon oranının altında kalması nedeniyle ihracat ve uluslararası operasyonlardan sağlanan katkı sınırlı kaldı.Operasyonel karlılıkta iyileşme: Çimsa, 2Ç25’te hem bizim hem de piyasa beklentilerine paralel, yıllık bazda %11,4 artarak 2,0 mlr TL FAVÖK elde etti. Yılın ilk yarısı için bu rakam yıllık bazda %15 artışla 3,2 mlr TL’ye ulaştı. Geçen yılın yüksek baz etkisi ve maliyet artışları dolayısıyla bu dönemde Şirket’in FAVÖK marjı yıllık olarak 4,8 puan daralarak %18,6 seviyesine geriledi. Şirketin 1Ç25 dönemine göre %14,4 artan net borç pozisyonu, 20,8 mlr TL’ye ulaşırken, Net Borç/FAVÖK rasyosu 3,77x (1Ç25: 3,46x) seviyesine yükseldi. Net borcun artışında, genel olarak TL’deki değer kaybı, Amerika öğütme ve Mersin CAC tesisi yatırımları etkili oldu.Değerleme: Bu dönemde güçlü artış gösteren satış gelirlerine karşın faaliyet karı marjlarındaki baskı ve net karındaki düşüş ön plana çıkıyor. Diğer taraftan Şirket hisselerinin finansallar öncesi son bir ayda endeksten %10,2 negatif ayrıştığı görülmektedir. Çimsa için kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” önerilerimizi sürdürüyoruz.”
Şişecam (SISE) dev yatırımı tamamladı
Vakıf Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
