Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. (CIMSA) 2025 yılı 2.çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;

Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri

İntegral Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Çimsa (CIMSA), 2Ç25 döneminde 717.1 milyon TL net kar açıkladı. Net kar yıllık bazda %58 azalış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %149 arttı. Piyasa beklentisi net karın 763 milyon TL artması yönündeydi. Net kar marjı yıllık bazda 15.6 puan azalış göstererek %6.6 seviyesinde gerçekleşti.

Satış gelirleri yıllık bazda %40 arttı: 2Ç25 döneminde satış gelirleri, yıllık %40 artış göstererek 10.895 milyon TL’ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %15 arttı. Piyasa beklentisi 10.428 milyon TL idi. Brüt kar yıllık %4.3 artışla 2.3 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık -7.2 puan azalışla %21.1 seviyesinde gerçekleşti. Çimsa, 2025 yılının ikinci çeyreğinde yüksek kapasite kullanımı ve güçlü hacim artışıyla büyümesini sürdürmüştür. Şirketin konsolide satış hacmi yıllık bazda %46,6 artarken, bu artışın %32,1’i organik kaynaklı gerçekleşmiştir. Mannok satın alımının hacme pozitif katkısı açıkça hissedilirken, Türkiye’de %24,1 ve uluslararası pazarlarda %76,7 oranında hacim artışı sağlanmıştır. Satışlardaki bu ivme, net satışlara da yansımış; şirketin cirosu yıllık bazda %40 artarak 10,9 milyar TL’ye yükselmiştir. Ancak, ihracat gelirlerinin kur etkisiyle sınırlı kalması, daha güçlü bir ciro büyümesinin önünde engel teşkil etmiştir.FAVÖK 2 milyar TL oldu: FAVÖK yıllık bazda %5 artış gösterirken, çeyreksel bazda %75 artış gösterdi ve 2 milyar TL oldu. Piyasa beklentisi FAVÖK’ün 2.057 milyon TL olması yönündeydi. Bu açıdan bakıldığında beklentileri karşılamış görünüyor. FAVÖK marjı da yıllık 6.1 puan azalışla %18.6 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %12.3 FAVÖK marjı elde edilmişti. Operasyonel olarak güçlü hacim artışına rağmen kârlılık tarafında baskı dikkat çekti. 2Ç25’teki daralma, geçen yılın yüksek baz etkisinin yanı sıra artan maliyet kalemlerinin kârlılığı aşağı çektiğini göstermektedir.

6 Aylık Sonuçlar: 2025 yılının ilk 6 ayına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda %30.6 artışla 20.3 milyar TL’ye yükseldi. Brüt kar marjı -2.3 puan azalışla %18.5 seviyesinde, FAVÖK marjı 2.1 puan azalışla %15.7 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %14.9 artış gösterdi ve 3.2 milyar TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte şirketin 6 aylık net dönem kari %55.5 azalışla 1.0 milyar TL’ye geriledi.Net borç pozisyonu artıyor: Şirketin net borç pozisyonu 2024 yılının aynı dönemine göre %225.9 artarken, bir önceki çeyreğe göre %7.9 artarak bu dönemde 20.8 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 3.3 seviyesinde gerçekleşti. 30 Haziran 2025 itibariyle şirketin döviz işlemi bulunmamaktadır. Bu artışta hem Türk Lirası’nın değer kaybı hem de devam eden yatırımlar etkili olmuştur. Amerika’daki öğütme tesisi ve Mersin CAC yatırımları, nakit çıkışlarını artırarak borçluluğu yukarı taşımıştır.Şirketin nakit değerleri azaldı: Şirketin nakit değerleri 2024 yıl sonuna göre 2.1 milyar TL azalarak 5.7 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 405.3 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 3.4 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 381.4 milyon TL nakit çıkışı oldu.Değerlendirme: Çimsa 2. Çeyrekte piyasa beklentisine yakın sonuçlar açıklamıştır. Çimsa’nın 2. Çeyrek finansallarında güçlü büyümeye karşın zayıf karlılık ve artan borçlanma hissedildi. Net kardaki zayıflamanın altında artan net finansman giderleri, parasal kazançlardaki azalma ve Sabancı Holding hisselerinden sağlanan katkının düşmesi yatmaktadır. Özellikle geçen yıl 355 milyon TL olan Sabancı katkısının bu yıl sadece 103 milyon TL’ye gerilemesi, finansal performans üzerinde belirgin etki yaratmıştır. Diğer bir yandan şirketin yaptığı stratejik yatırımlar büyümede etkili olmaya devam ediyor. Mannok satın alımı sonrasında uluslararası ayak izini genişletmiş olması, orta vadede stratejik bir değer yaratma potansiyeli barındırmaktadır. Mannok’un katkısı, Çimsa’nın sadece çimento değil, yapı malzemeleri ve yalıtım gibi daha geniş kapsamlı alanlarda da büyümesine imkân tanımaktadır.”

İntegral Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Çekince: Bu bilgiler ve görüşler önceden haber vermeksizin değiştirilebilir. İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bilgilerin ve ifade edilen görüşlerin doğru, eksiksiz ve güncelleştirilmiş olduğuna dair (açıkça ifade edilmiş veya ima edilmiş) hiçbir beyan ve taahhütte bulunmaz. Herhangi bir yatırım konulu karar almadan önce bir uzmandan görüş alınmalıdır. Sorumluluğun Sınırlandırılması: İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş. herhangi bir sınırlandırma olmaksızın, dolaylı, direkt veya bir fiilin sonucu olarak ortaya çıkan zararlar da dâhil olmak üzere her türlü kayıp ve hasarla ilgili sorumluluk kabul etmez. Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Ulukartal Holding A.Ş. ve İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.