TAB Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. (TABGD) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
TAB Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Olumlu; TAB Gıda, 2Ç25’te 11.113 milyon TL gelir (Konsensus: 10.573 milyon TL / Deniz Yatırım: 10.620 milyon TL), 2.497 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 2.379 milyon TL / Deniz Yatırım: 2.443 milyon TL) ve 1.134 milyon TL net kar (Konsensus: 742 milyon TL / Deniz Yatırım: 742 milyon TL) açıkladı. Muhasebe değişikliği nedeniyle 2Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 181 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar✓ Güçlü reel büyüme, net nakit pozisyonu, 2025 beklentilerinde yapılanyukarı yönlü güncellemeler.■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar✓ –■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz→ Şirket’in sonuçlarını hem operasyonel anlamda hem de finansal anlamda olumlu olarak değerlendirmekteyiz. Kaydedilen güçlü reel büyümede, Şirket’in pazar kazanımının ve müşteri odaklı fiyatlama stratejisinin önemli rolü olduğunu düşünüyoruz. Ayrıca, beklentilerde yapılan yukarı yönlü revizelerin hissenin değerlemesini desteklemesini bekleriz. TABGD’nin zorlu iç talep koşullarına karşı son derece başarılı bir iş modeline sahip olduğuna ve pazardaki lider konumunu finansallarına yansıtabileceğine inanıyoruz. Nihai olarak, değerlendirmemiz olumlu yöndedir.■ TAB Gıda, 2Ç25’te yıllık bazda %9 artışla 11.113 milyon TL satış geliri kaydetti. 1Ç25 döneminde, geçen yıla kıyasla fiş sayısı %15 artarken, ortalama fiş büyüklüğü TL bazında %27 artış gösterdi. Toplamda 58 yeni restoran açarken, franchise restoranların Şirket’in toplam satışları içerisindeki payı %46 oldu.■ FAVÖK 2Ç25’te yıllık %4 artışla 2.497 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 1,1 puan azalışla %22,5 oldu. Şirket, reel anlamda büyüme kaydederken, faaliyet giderlerindeki artışa rağmen FAVÖK büyümesini desteklemeyi başardı.■ Şirket, 2Ç25 döneminde yıllık bazda %9 artışla 1.134 milyon TL net kar açıkladı (1Ç25: 329 milyon TL net kar, 2Ç24: 1.038 milyon TL net kar). 2Ç25 döneminde, muhasebe değişikliği nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 181 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.■ Haziran 2025 sonu itibariyle Şirket’in 2828 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır (Mart 2025: 3162 milyon TL net nakit pozisyonu). Aynı dönemde net nakit/FAVÖK rasyosu ise 0,3x oldu (Mart 2025: 0,4x net nakit/FAVÖK).
■ 2025 yılına dair beklentiler paylaşılmıştı. Enflasyon muhasebesi içermeyen verilere göre; i) hasılat tarafında %40+ büyüme ii) 8,0-8,2 milyar TL düzeltilmiş FAVÖK ve iii) 180 yeni restoranın açılması öngörülüyor. Şirket, bu beklentileri güncelledi. Buna göre; enflasyon muhasebesi içermeyen verilere göre; i) hasılat tarafında %45-50 büyüme ii) 8,2-8,4 milyar TL düzeltilmiş FAVÖK ve iii) 250-300 yeni restoranın açılması öngörülüyor.■ Genel değerlendirme: Mevcut durumda önerimiz AL yönünde. 2025 tahminlerimize göre, TABGD hissesi 4,9x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %25 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 21,7x F/K ve 6,1x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.”
3 şirketin bedelsiz sermaye artırımı hakkında açıklama
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
