Enerjisa Enerji A.Ş. (ENJSA) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Enerjisa Enerji A.Ş. hisse haberleri
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Sınırlı olumlu; Enerjisa Enerji, 2Ç25 döneminde 46.887 milyon TL satış geliri (Konsensus: 51.427 milyon TL), 9.809 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 10.394 milyon TL) ve 512 milyon TL net kar (Konsensus: 158 milyon TL) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 2Ç25 döneminde finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 531 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar✓ Artış gösteren baz alınan net kar.■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar✓ Artan ekonomik net borç pozisyonu.■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz→ Yatırımcı sunumunda yer verilen Şirket verilerinin görece olumlu sonuçlara işaret etmesine rağmen, konsensüs tarafında beklentilerin altında kalan sonuçların hisse performansı üzerinde baskı yaratma riski olduğu düşüncesindeyiz. Öte yandan nette açıklanan sonuçları sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.Enerjisa Enerji’nin, yatırımcı sunumunda paylaştığı verilere göre;■ Düzenlemeye tabi piyasadaki satışlar 6A25’te 15,1 TWh olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan, 6A24 döneminde 7,7 TWh olarak gerçekleşen serbest piyasa segment satışı 6A25’te 8,0 TWh olarak gerçekleşmiştir.■ Şirket’in faaliyet gelirleri (FAVÖK + Yatırım Harcamaları Geri Ödemeleri – Tek Seferlik Kalemler Hariç) 6A24 döneminde 24.746 milyon TL iken, 6A25 döneminde 26.918 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.■ Dağıtım iş kolu faaliyet geliri, 6A25 döneminde Enerjisa Enerji faaliyet gelirlerinin %83’ünü oluşturmuştur. Bu dönemde dağıtım iş kolunun faaliyet geliri 22.263 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.■ Şirket’in 6A24 döneminde 2.760 milyon TL olarak gerçekleşen baz alınan net karı, 6A25 döneminde %15 reel artışla 3.162 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.■ 6A24’te ortalama %45,7 seviyesinde gerçekleşen ortalama finansman oranı (nakit ve türev araçlar dahil), 6A25’te %46,9 seviyesine yükselmiştir.■ 2024 yıl sonuna göre ekonomik net borç 7,8 milyar TL artarak 63,6 milyar TL seviyesine yükselmiştir. Bu artışın başlıca sebepleri; i) faiz ödemelerinin artması ii) Nisan ayında yapılan 3,4 milyar TL brüt temettü ödemesi olarak açıklanmıştır.
Rasyonet verilerine göre;■ Şirket’in satış geliri 2Ç25 döneminde %6 azalarak 46.887 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.■ 2Ç25 döneminde brüt kar %27 artarak 13.204 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 7,3 puan artışla %28,2 seviyesinde oluşmuştur. Bu dönemde FAVÖK %42 artışla 9.809 milyon TL seviyesinde, FAVÖK marjı 7 puan artışla %20,9 seviyesinde gerçekleşmiştir.■ 1Ç25 döneminde net zarar açıklayan Şirket, 2Ç25 döneminde 541 milyon TL net kar açıkladı.■ Enerjisa’nın 2025 yılı beklentileri; i) 52- 57 milyar TL faaliyet gelirleri (FAVÖK + yatırım geri ödemeleri) ii) 5- 6 milyar TL baz alınan net kar (net kar – olağan dışı gelir ve giderler hariç) iii) 21- 24 milyar TL yatırım iv) 80- 90 milyar TL düzenlemeye tabi varlık tabanı yönündeydi.■ Genel değerlendirme: Mevcut durumda, Enerjisa Enerji için önerimizi AL yönünde sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %4 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 3,4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.”
Bir şirket yüzde 900 oranında bedelsiz sermaye artırımı başvurusu yaptı
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
