Türkiye İş Bankası A.Ş. (ISCTR) 2025 yılı 2.çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Türkiye İş Bankası A.Ş. hisse haberleri
Yapı Kredi Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Beklenti üzerinde karlılık & özkaynak karlılığı hedefinde aşağı revizyon… Sonuçlar: İşbankası’nın net karı 2Ç25’te 17.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti (YKY beklentisi: 14.4 milyar TL ve piyasa beklentisi 13.4 milyar TL). İkinci çeyrekte net kar çeyreklik %40 artarken, yıllık %15 arttı. 2Ç25 özkaynak karlılığı %20 seviyesinde (6A25: %18). Sonuçların beklentimizden daha olumlu gelişmesinde beklentilerimizden daha düşük kredi zarar karşılıkları, yüksek iştirak gelirleri ve düşük efektif vergi oranı ana etkenler. Çeyreğin olumlu konuları görece dayanıklı marjlar, güçlü komisyon artışı ve risk maliyetinde düşüş. Çeyreğin zayıf konusu ise yakın izlemedeki kredilerde çeyreklik %20 artış. Banka 2025 için “yaklaşık %30” olan özkaynak karlılığı hedefini “yaklaşık %25” olarak aşağı yönlü revize etti. Biz Mayıs’ta özkaynak karlılığı tahminimizi %24 olarak revize etmiştik. Bankanın aşağı yönlü karlılık revizyonu net faiz marjındaki baskı kaynaklı. Banka yönetimi net faiz marjında yaklaşık 350 baz puan iyileşme öngörmektedir (önceki hedef yaklaşık 450 bp artış). Güncel tahminimiz 270bp iyileşme ve %25 özkaynak karlılığı.
Özet Görüşümüz: İşbankası’nın 2Ç25 net karı piyasa beklentisinin %30 üzerinde gerçekleşti. 2Ç25 sonuçlarını – özkaynak karlılığı hedefindeki aşağı yönlü revizyonun piyasa tarafından hâlihazırda öngörüldüğünü düşündüğümüz için – hisse için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Banka için özkaynak karlılığı beklentimizi %25 olarak yukarı yönlü revize ettik (eski tahmin: %24). 2025 için sermaye maliyeti tahminimizi halen %35 olarak korurken tahmin dönemimizi bir çeyrek ileri attık. İşbankası için AL tavsiyemizi koruyoruz. Banka 2025/26 tahminlerimize göre 0.9x/0.6x PD/DD ve 4.1x/2.2x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. İşbankası yılbaşından bugüne XU100’ün %2 üzerinde performans gösterdi (XBANK’a göre %1 daha olumlu).Genel Değerlendirme: Banka ilk çeyrekte TL kredilerde %10 büyüme elde etti. Büyüme ağırlıklı olarak kredi kartları, tüketici ve şirket kredilerinde gerçekleşti. Bankanın TL mevduatı ise çeyreklik %7 artarken, YP mevduatı ise $ bazında %4 arttı. İşbankası’nın swaplardan arındırılmış net faiz marjı çeyreklik 30 baz puan geriledi. Bu durum TL kredi-mevduat makası düşüşü kaynaklı. TL mevduat faizleri çeyreklik 180 baz puan artarken, TL kredi faizleri ise 100 baz puan genişledi ve TL kredi-mevduat makası 80 baz puan iyileşti. Komisyon gelirleri yıllık %52 artış gösterirken, faaliyet giderleri ise yıllık %36 artış (çeyreklik %10 artış) gösterdi. Takipteki kredi oranı ikinci çeyrekte 10 baz puan artış gösterdi ve %2.5 seviyesindedir. 2.aşama kredilerin toplam krediler içindeki payı %10.1 seviyesinde gerçekleşti (1Ç25: %9.3). Net risk maliyeti ise 150 baz puan seviyesine geriledi (1Ç25: 200 baz puan). 2025’in tamamında bankanın hedefi yaklaşık 200 baz puan seviyesindedir. İşbankası’nın sadece banka sermaye yeterlilik ve çekirdek sermaye oranları BDDK esneklikleri hariç sırasıyla %15.1 ve %12.9 seviyelerinde gerçekleşti. Bankanın toplam özkaynakları çeyreklik bazda %10 artış gösterdi. Bu yüksek artış, güçlü karlılık ve değerleme kazançları kaynaklı.
Türk Hava Yolları (THY) yarın yüzde 344 oranında temettü dağıtacak
Yapı Kredi Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Söz konusu rapor belli bir kişiye veya mali durumları, risk ve getiri tercihleri benzer nitelikteki bir gruba yönelik olarak hazırlanmamıştır. Belirli bir getirinin sağlanacağına dair herhangi bir vaat veya taahhütte bulunulmamaktadır. Tüm yorum ve tavsiyeler öngörü, tahmin ve fiyat hedeflerinden oluşmaktadır. Zaman içinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle söz konusu yorum ve tavsiyelerde değişikliğe gidilebilir. Size uygun olan yatırım araçlarının ve işlemlerin kapsam ve içeriği uygunluk testi neticesinde belirlenir. Uygunluk testi, yatırım kuruluşu tarafından pazarlanan ya da müşteri tarafından talep edilen ürün ya da hizmetin müşteriye uygun olup olmadığının değerlendirilmesi amacıyla, müşterilerin söz konusu ürün veya hizmetin taşıdığı riskleri anlayabilecek bilgi ve tecrübeye sahip olup olmadıklarının tespit edilmesidir. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Bu nedenle, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmaması nedeniyle doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin ortaklarının ve iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan istihdam ilişkisi doğuracak bir sözleşme çerçevesinde veya herhangi bir sözleşme olmaksızın çalışan ve tavsiyenin hazırlanmasına katılan tüm gerçek veya tüzel kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması ve objektifliği etkilemesi muhtemel nitelikte ilişkiler doğabilir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., ortakları veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin, ortaklarını, iştiraklerinin ve işbu kapsamdaki yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgi ve ilişkileri bulunabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
