Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (YKBNK) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. hisse haberleri
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Nötr. Yapı Kredi Bankası, 2Ç25 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentilerinin üzerinde 11.3 milyar TL net kar açıkladı. Net kar rakamı bir önceki döneme göre yatay kalırken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %59.5 artmış ve bu dönemde özsermaye karlılığı %21.2 olarak gerçekleşmiştir. Açıklanan sonuçları hisse fiyatı için nötr olarak değerlendiriyoruz. Banka 2025 yılı özsermaye karlılığı tahminini korurken, marj üzerindeki baskı komisyon gelirlerinin beklenti üzeri artışı ile kompanse edilebilir.■ Bu dönemin öne çıkan hususları: i) %12.6 ç/ç TL kredi büyümesi (konut: %26.5, taşıt: -%6.8, tüketici kredisi: %18.3 ve kredi kartı: %15.1 büyüme ile bireysel segment, %7.2 ç/ç artan TL ticari kredilere göre daha hızlı büyümüştür, ii) YP krediler USD bazında %6.6 ç/ç artmış, iii) TL kredi/mevduat faiz makası ve swap giderleri sırası ile marja 61 bps ve 98 bps negatif katkı vermiş fakat banka plasmanlarının olumlu katkısı ile marj önceki döneme göre sınırlı bir şekilde 40 bps kadar daralmıştır, iv) vadesiz mevduatın toplam içerisindeki payı 2.8 puan artışla %48.1 olarak gerçekleşmiştir, v) net takibe intikal ~8.3 milyar TL olarak gerçekleşmiş, bankanın takipteki kredileri için ayırdığı toplam karşılık oranı 5.4 puan ç/ç gerileme ile %108.9, net kredi riski ise kur etkisi dahil 30 bps ç/ç gerileme ile %2.1 olarak gerçekleşmiştir, vi) Grup 2 kredilerin toplam krediler içerisindeki payı %13.7, takipteki kredi oranı %3.4 olmuş, vii) faaliyet giderleri ve bankacılık hizmet gelirleri 1Y25’te sırası ile yıllık %52 ve %47 artmıştır. Yapı Kredi Bankası 1 yıl ileriye dönük tahminlerimize göre %32.7 özsermaye karlılığı, 0.93x F/DD ve 3.65x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. Yüksek karşılık oranları (Grup 2 ve 3 krediler için %9.9 ve %57.8) ve %15.7 SYR (Çekirdek SYR: %12.1) ile olası risklere karşı korunaklı olduğunu düşünüyoruz. %85 seviyesindeki mevduatın krediye dönüşüm oranını fonlama kabiliyeti ve büyüme anlamında olumlu değerlendiriyoruz. Varlıkların %46’sının ve fonlamanın %78’inin önümüzdeki üç ay içerisinde yeniden fiyatlanacak olması mevcut faiz dinamiğinde 3Ç25’te 2Y25 genelinde daha kuvvetli bir marj görünümüne işaret etmektedir.■ 2025 yılı beklentileri: Yapı Kredi Bankası 2025 yılında i) ortalama enflasyonu geçemeyen bir TL kredi büyümesi, ii) %14-16 bandında YP kredi büyümesi, iii) kur etkisi hariç %1.5-1.75 aralığında net kredi riski (yıllık 90-115 bps artış), iv) %2.7 civarında net faiz marjı (yıllık yaklaşık 200-225 bps artış – önceki: 300 bps artış), v) %40 üzerinde net ücret ve komisyon geliri artışı ve vi) %50’nin altında faaliyet gideri artışı beklemektedir. Bu tahmin seti sonucunda YKB özsermaye karlılığını ise %24-26 bandında beklemeye devam etmektedir. Biz de 2025 yılında fonlama maliyetinin aşağı yönlü fiyatlaması beklentisi doğrultusunda 190 bps yıllık marj artışı, kredilerde yıllık ~%38 büyüme, net kredi riskinde kur etkisi dahil 140 bps artış, %52.3 net ücret ve komisyon geliri artışı ve %46.5 faaliyet gideri artışı modelliyoruz. Bu beklentiler doğrultusunda 2025 yılında %23.6 özkaynak karlılığı öngörürken, net kar rakamının 2024 yılına kıyasla %80 artış kaydetmesini bekliyoruz.
Aksa Akrilik (AKSA) hisseleri için 5 hedef fiyat ve teknik analiz
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
