Akbank T.A.Ş. (AKBNK) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Akbank T.A.Ş. hisse haberleri
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Nötr. Akbank, 2Ç25 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentileri doğrultusunda 11.1 milyar TL net kar açıkladı. Net kar rakamı önceki döneme göre %19 daralırken, geçen yılın aynı dönemine göre ise yatay kalmış, özsermaye karlılığı %17.7 olarak gerçekleşmiştir. Sonuçları nötr olarak değerlendirirken, Banka’nın 2025 yılı yönlendirmesindeki aşağı yönlü revizyonun fiyatlandığını düşünüyoruz.■ Akbank için AL önerimizi koruyoruz. Bu dönemin öne çıkan hususları: i) %8.3 ç/ç TL kredi büyümesi (konut: %2.8, taşıt: -%4.6, tüketici kredisi: %11.4 ve kredi kartı: %9.0 büyüme ile bireysel segment, %7.5 ç/ç artan TL ticari kredilere göre hafif daha hızlı büyümüştür, ii) YP krediler USD bazında %1.7 ç/ç daralmış, iii) TL kredi/mevduat faiz makası marja 206 bps negatif etki etmiş ancak interbank plasmanları ve TL menkul değerlerin pozitif katkısı ile marj önceki döneme göre sadece 33 bps ç/ç daralmıştır, iv) vadesiz mevduatın toplam içerisindeki payı %30.8 ile yatay seyretmiştir, v) net takibe intikal ~9.6 milyar TL olarak gerçekleşmiş, bankanın takipteki kredileri için ayırdığı toplam karşılık oranı yaklaşık olarak 4 puan ç/ç gerileme ile %109.4, net kredi riski ise kur etkisi dahil 10 bps ç/ç gerileme ile %2.3 olarak gerçekleşmiştir, vi) Grup 2 kredilerin toplam krediler içerisindeki payı %5.7, takipteki kredi oranı %3.6 olmuş, vii) faaliyet giderleri ve bankacılık hizmet gelirleri 1Y25’te sırası ile yıllık %35 ve %62 artmıştır. Akbank 1 yıl ileriye dönük tahminlerimize göre %29.7 özsermaye karlılığı, 0.99x F/DD ve 4.02x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. Yüksek karşılık oranları (Grup 2 ve 3 krediler için %15.5 ve %59.8) ve %20.3 SYR (Çekirdek SYR: %16.3) ile olası risklere karşı oldukça korunaklı olduğunu düşünüyoruz. ~%80 seviyesindeki TL mevduatın krediye dönüşüm oranını fonlama kabiliyeti ve büyüme anlamında olumlu değerlendiriyoruz. Varlıkların %52’sinin ve fonlamanın %75’inin önümüzdeki üç ay içerisinde yeniden fiyatlanacak olması mevcut faiz dinamiğinde 3Ç25’te daha kuvvetli bir faiz marjına işaret etmektedir.■ 2025 yılı beklentileri: Akbank; %3.0 reel ekonomik büyüme, %28-32 TÜFE, ve %36.0 sene sonu TCMB politika faizinden oluşan makro tahmin seti ile i) %30 üzeri TL kredi büyümesi, ii) %4-6 bandında YP kredi büyümesi, iii) kur etkisi hariç %1.5- 2.0 aralığında net kredi riski (yıllık 20-70 bps artış) ve %3.5 civarında takipteki kredi oranı, iv) %3.0-3.5 civarında net faiz marjı (yıllık 80-130 bps artış), v) ~%60 net ücret ve komisyon geliri artışı ve vi) ~%40 faaliyet gider artışı beklemektedir. Bu tahmin seti sonucunda özsermaye karlılığını ise %25’in üzerinde beklemektedir (önceki %30 üzeri). Biz de 2025 yılına dair beklentimizi hafif yavaşlayan bir ekonomik büyüme ve faiz indirimlerinin ön planda olacağı bir senaryo üzerine kurguladık. Bu dönemde mevduatlarını daha hızlı bir şekilde aşağı yönlü fiyatlayabileceği için 110 bps marj artışı, kredilerde yıllık ~%29 büyüme, net kredi riskinde kur etkisi dahil 100 bps artış, %52.5 net ücret ve komisyon geliri artışı ve %39 faaliyet gideri artışı modelliyoruz. Bu beklentiler doğrultusunda 2025 yılında %24.8 özkaynak karlılığı öngörürken, net kar rakamının 2024 yılına kıyasla %54 artış kaydetmesini bekliyoruz.
Tüpraş (TUPRS) hisse yorumu ve hedef fiyatı
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Buradaki içeriğin hiçbir bölümü Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
