Hektaş Ticaret T.A.Ş. (HEKTS) hisselerini araştırma kapsamında tutan tek aracı kurum olan Deniz Yatırım, 10 Temmuz günü Hektaş şirket raporu yayınlayarak HEKTS hisse senedi için hedef fiyat açıklamasında bulundu.
Hedef fiyat haberleri
Raporda şu ifadeler kullanıldı; “Dipten dönüşe yaklaşıyor; daha zamanı var… Tarım sektöründeki zorlu koşullar ve faizlerin yüksek seyri nedeniyle olumsuz bir dönemden geçilirken, diğer yandan Şirket, bilançosunu iyileştirmek amacıyla adımlar attı. Ayrıca, büyük yatırımların sonuna yaklaşılırken, bu yatırımların katkıları önümüzdeki yıldan itibaren belirginleşmeye başlayabilir. Ancak, karlılığın zayıf kalmayı sürdürmesi ve net zarar görünümünün birkaç çeyrek daha devam edeceğini öngörmemiz dolayısıyla Hektaş için tavsiyemizi SAT olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başlangıcından bu yana BIST 100 endeksinin %21 altında performans sergilemiştir. 2026 tahminlerimize göre 36,1x FD/FAVÖK ve 1,5x PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor.■ Bilançoda kaydedilen iyileşmenin gelir tablosuna da kademeli bir şekilde yansımasını bekliyoruz: Hektaş, 2021’in tamamı ve 2023 yılının ikinci yarısına kadar olan dönemde güçlü büyümesini sürdürürken, söz konusu büyümeyi özellikle tüketicilere daha uzun vadede ödeme imkânı ile sağlıyor ve operasyonlarını yüksek stok ile yürütüyordu. Ancak, bu durum işletme sermayesi ve dolayısıyla dış kaynak ihtiyacının da artmasına neden oluyordu. Net borç pozisyonu, yüksek yatırım harcamaları da eklenince 15 milyar TL’ye ulaşmıştı. Sonrasında ise hem işletme sermayesi yönetiminde gerçekleştirilen iyileştirmeler hem de bedelli sermaye artışı ile bilanço tarafında ciddi olumlu gelişmeler kaydedildi. Düşüncemiz, kesin ve tam bir düzelmeden bahsetmek için biraz daha zaman olsa da bilançoda kaydedilen iyileşmenin yavaşlayan ivmede devam edeceği ve gelir tablosuna da beklentisi düşük olacak şekilde kademeli yansıyacağı yönünde.■ Büyümenin yeni sac ayakları: i) tohum ve ii) biyolojik gübre. Şirket, bitki koruma ve bitki besleme alanlarında faaliyetlerini sürdürürken, yeni dönemde büyüme alanlarını da belirledi; i) tohum ve ii) biyolojik gübre/biyostimülantlar. Son 5 yılda tohum alanında önemli yatırım ve araştırmalar gerçekleştiren Şirket için 2026 yılının daha olumlu geçmesi beklenmektedir. Bir diğer alan olan biyolojik gübre tarafında ise 2024 yılında yeni nesil sıvı gübrelerin lansmanını gerçekleştirdi. 2026 yılında bu iki alandan daha önemli katkılar bekleniyor.■ Özbekistan yatırımı: Hektaş, Özbekistan’da bitki besleme ve bitki koruma alanında üretim gerçekleştirecek tesisin kurulumuna ilişkin çalışmalarını sürdürüyor. Söz konusu yatırımın finansallara ilk katkısının 2027’de görüleceğini tahmin ediyoruz.■ 2Ç25’ye ilişkin ilk izlenimlerimiz: Dönemsellik nedeniyle çeyreksel bazda azalan satış geliri ve geçen çeyreğe benzer FAVÖK ve net zarar performansı olabileceğini öngörüyoruz. Rakamlarımız netleştiğinde sizlerle somut beklentilerimizi de ayrıca paylaşacağız. Hatırlanacağı üzere, Hektaş, 1Ç25’te 2.089 milyon TL satış geliri, -262 milyon TL FAVÖK ve 573 milyon TL ana ortaklık net zararı açıklamıştı.■ Riskler: Hektaş için i) ham madde fiyatlarında yükseliş ii) gübre ve tarım ilaçları fiyatlarında düşüş ve iii) satış hacminin beklentilerimizin altında kalması değerlememiz açısından başlıca risk unsurları konumunda bulunuyor.
■ Detay bakış: Bilançoda kaydedilen iyileşmenin gelir tablosuna da kademeli şekilde yansımasını bekliyoruz. Hektaş, 2021 yılı ve 2023 yılının ikinci yarısına kadar olan dönemde güçlü büyümesini sürdürürken, söz konusu büyümeyi özellikle tüketicilere daha uzun vadede ödeme imkânı ile sağlıyor ve operasyonlarını yüksek stok ile yürütüyordu. Ancak, bu durum satış hacmini desteklerken, işletme sermayesi ve dolayısıyla dış kaynak ihtiyacının da artmasına neden oluyordu. Öyle ki, net borç pozisyonu (1Ç25 alım gücüne endekslenmiş bazda), yüksek yatırım harcamaları da eklenince 15 milyar TL’ye ulaşmıştı. Sonrasında ise hem alacak tahsil süresi ve stoklarda azalış beraberinde işletme sermayesi yönetiminde gerçekleştirilen iyileştirmeler hem de bedelli sermaye artışı ile bilanço tarafında ciddi olumlu gelişmeler kaydedildi ve Mart 2025 sonu itibariyle net borç 5,4 milyar TL’ye geriledi. Böylece, net finansman gideri ve net kar/zarar tarafındaki olumsuz etkinin de azalması sağlandı. Yapılan iyileştirmeler ve yansımalarını, kendi geliştirdiğimiz şirketlerin finansal sağlığını ölçme sisteminde de görebiliyoruz. 2025 yılı Strateji Raporumuzda paylaştığımız “Şirket Check-Up” sisteminde 14 puan ile 52.sırada yer alan Hektaş, 1Ç25 finansalları ile puanını 14, sıralamasını da 26 basamak artırmıştır. Düşüncemiz, kesin ve tam bir düzelmeden bahsetmek için biraz daha zaman olsa da bilançoda kaydedilen iyileşmenin yavaşlayan ivmede devam edeceği ve gelir tablosuna da kademeli şekilde yansıyacağı yönünde.”
HEKTS hisse hedef fiyat 2025
İşte Deniz Yatırım’ın Hektaş için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;
Deniz Yatırım
Deniz Yatırım, HEKTS – Hektaş için hedef fiyatını 4,30 TL, tavsiyesini “sat” olarak sürdürdü.
Aracı KurumDeniz YatırımHedef fiyat4,30 TLSon fiyat (İst: HEKTS)3,17 TLTavsiyeSatPrim potansiyeli%35,64Açıklanma tarihi10 Temmuz 2025
Mia Teknoloji (MIATK) bedelsiz sermaye artırımı potansiyeli
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*** Hedef fiyatlar ForInvest Haber tarafından derlenmiştir.
