İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından 5 Aralık 2024 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yapılan bildirimde Çates Elektrik Üretim A.Ş. (CATES) Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Analist Raporu hakkında açıklama yapıldı.
Çates Elektrik Üretim A.Ş. hisse haberleri
Raporda şu ifadeler kullanıldı;
“Çates Elektrik payları, 07.12.2023 tarihinde CATES kodu ile Borsa İstanbul Yıldız Pazarda işlem görmeye başlamıştır. CATES 57,15 TL’den halka arz edilmiş olup, 05.12.2024 tarihi itibarıyla pay kapanış fiyatı 36,68 TL olmuştur. Aşağıdaki grafikte CATES ile BİST-100 Endeksinin Şirket paylarının borsada işlem görmeye başladığı tarihten itibaren göstermiş oldukları performans grafiği yer almaktadır. Buna göre CATES payları 05.12.2024 tarihli 36,68 TL kapanış fiyatı ile halka arz fiyatının %41,6 altına gerilerken, BİST-100 Endeksinde ise aynı periyotta %24,5’lik artış yaşanmıştır. Bu doğrultuda CATES’in BİST-100 Endeksine göre rölatif performansı %53,1 daha düşük gerçekleşmiştir.
Halka Arz Sonrası Fiyata Etki Eden Faktörler
Halka arz sonrası 2,6 milyar TL ve 5,5 milyon USD tutarında kredi ödemesi yapılarak finansal borçların tamamı kapatılmış ve şirketin mali yapısı güçlendirilmiştir.
Şirket tarafından 2023 yılında 2.033 GWh brüt üretim gerçekleştirerek Şirket nezdinde son 16 yılın en yüksek elektrik üretim miktarı gerçekleştirilmiştir.
2024 yılında ise planlı bakım çalışmaları nedeniyle kapasite kullanım faktöründe 2023 yılına göre düşüş gerçekleşmiştir.
2023 yılında enflasyon muhasebesi uygulanmış verilere göre FAVÖK hedefinin %18,5 üzerinde gerçekleşme yaşanmasına karşılık, enflasyon muhasebesi uygulanmamış veriler ışığında beklentilerin %8 altında kalınmıştır.
Gerek bakım çalışmaları nedeniyle kapasite faktörünün düşmesi gerekse de elektrik satış fiyatlarının beklentilerin altında kalması nedeniyle 2024 yılının ilk 9 aylık döneminde enflasyon muhasebesi uygulanmış verilere göre FAVÖK hedefinin %34,4’ünün, enflasyon muhasebesi uygulanmamış veriler ışığında FAVÖK hedefinin %30,7’sinin karşılanabildiği görülmüş ve beklentilerin altında kalınmıştır.
Sonuç
Sonuç olarak, Borsa İstanbul’da işlem görmeye başladığı tarihten itibaren payları %41,6 oranında gerilemiş olan Çates Elektrik, belirli bir dönem endeksin üzerinde işlem görmesine karşılık Mart ayından itibaren gösterge endeksin altında performans sergilemiştir.”
İst: CATES 36,68 TL
