Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. (FROTO) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. hisse haberleri
Alnus Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Maliyet Tarafındaki Güçlü Artış, FAVÖK’ü Baskılamıştır! ➢ Şirketin, 2025/06 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı dönemine(2024/06) göre 39,34 Milyar TL(2025 2.Çeyrek’ten gelen senelik katkı 50,59 Milyar TL) civarında artış göstermiş ve 365,36 Milyar TL olmuştur. Buna karşın, Satışların Maliyeti’nde ise; aynı dönemler arasında 41,82 Milyar TL civarında (2.Çeyrekten gelen senelik etki 48,45 Milyar TL) artış görülmüş ve toplam SMM tutarı 334,56 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti’ndeki artışın, Hasılat tarafında artıştan fazla olması(-) sonrasında şirketin Brüt Kâr rakamı; geçen yılın aynı dönemine göre 2,47 Milyar TL(yüzde 7,42) tutarında azalmış ve cari dönemde 30,80 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr marjı da; geçen seneki yüzde 10,21 seviyesinden yüzde 8,43 düzeyine gerilemiştir.
➢ Cari dönem finansallarında 15,21 Milyar TL civarında yer tutan Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre 263,4 Milyon TL(yüzde 1,76) düzeyinde sınırlı artış göstermiştir. Buna karşın, cari dönemde ortaya çıkan 1,36 Milyar TL’lik ‘’Terkin Edilen Vergi Borcu’’ ve ‘’Ticari Alacak ve Borçlar Kaynaklı Net Kur Farkı’’ alt kaleminde oluşan 2,24 Milyar TL’lik senelik pozitif artışın büyük oranda etkilediği Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri kalemi; geçen senenin aynı dönemine(2024/06) göre 4,50 Milyar TL’lik yüksek artış göstermiş ve finansallarda 4,63 Milyar TL tutarında yer almıştır. Özellikle, Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri’ndeki bu yüksek fark sonrasında şirketin Esas Faaliyet Kârı; Brüt Kâr’dan gelen 2,47 Milyar TL’lik negatif etki mahsup edildiğinde, senelik bazda 1,77 Milyar TL (yüzde 9,59) civarında artış kaydetmiş ve20,23 Milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve yukarıda belirtiğimiz vergi terkini gibi tek seferlik kalemlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 1,05 Milyar TL düzeyinde(yüzde 4,31) azalmış ve 23,26 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Diğer yandan, şirketin Esas Faaliyet Kâr Marjı; yüzde 5,66’dan yüzde 5,54’e gerilerken, FAVÖK marjı da; 7,46 düzeyinden yüzde 6,37’ye gerilemiştir. Faaliyet Dışı Kısımdan Gelen Yüksek Negatif Etki; Net Kârdaki Azalışı Etkileyen Unsur Olmuştur!➢ Net Yatırım Faaliyet Gelirleri ana kalemi; ‘’Kur Farkı Gelirleri’’ alt kaleminin etkisiyle geçen yıla göre 5,39 Milyar TL’lik güçlü artış göstermiş ve cari dönem finansallarında 6,84 Milyar TL düzeyinde yer bulmuştur. Buna karşın, Net Finansman Giderleri kalemi ise; ‘’Net Kur Farkı Giderleri’’ alt kaleminde ortaya çıkan 9,21 Milyar TL’lik artışın tetiklemesiyle 6,86 Milyar TL artış göstermiştir. Ayrıca, 2024/06 döneminde ortaya çıkan 224,2 Milyon TL’lik Ertelenmiş Vergi Geliri’ne karşın, cari dönemde 3,24 Milyar TL tutarında Vergi Gideri ortaya çıkması ve TMS 29 Enflasyon Muhasebesi uygulaması kapsamında finansallarda yer alan Net Parasal Pozisyon Kazançları kaleminde; senelik bazda görülen 5,05 Milyar TL’lik azalış da şirketin Dönem Net Kârını baskılayan önemli unsurlar olmuştur.➢ Sonuç olarak; faaliyet dışı ana kalemlerde senelik bazda oluşan bu 9,99 Milyar TL’lik negatif etki, Esas Faaliyet Kârından gelen 1,77 Milyar TL’lik pozitif etkiyle mahsup edilince; şirketin 2025/06 Dönem Net Kârı, geçen yılın aynı dönemine göre 8,22 Milyar TL (yüzde 38,43) azalış göstermiş ve 12,99 Milyar TL olmuştur. Bu kapsamda, şirketin Net Kâr marjı da; yüzde 6,50 seviyesinden hızla yüzde 3,55 düzeyine gerilemiştir.
Operasyonel Gelişmeler ve Beklentiler:Şirketin cari dönemdeki operasyonlarının detayları aşağıdaki gibidir;* Hasılatın coğrafi kırılımı açısından incelersek;➢ 2025/06 döneminde, şirketin Yurt İçi Brüt Satış Hasılatı; geçen yılın aynı dönemine göre 8,46 Milyar TL (yüzde 10,52) azalışla 71,94 Milyar TL olurken,➢ Romanya fabrikasının satışlarını da içeren Yurt Dışı Satış Hasılatı ise; 46,86 Milyar TL(yüzde 18,54) artış göstermiş ve 299,70 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Böylece Yurt Dışı Satış Hasılatı, Toplam Hasılat’tan yüzde 82 oranında güçlü pay almıştır.* Satış adetlerine araç modeli bazında baktığımızda;➢ Yurt içi tarafta, geçen yılın aynı dönemine göre satış adedi artan araç modelleri; 2 Bin 225 adet ile ‘1 Tonluk Ticari Araç’ ve 3 Bin 172 adet ile ‘Transit Courier’ olmuştur. Yurt içi tarafta, satış adetleri senelik bazda düşen modellerin başında ise; 2 Bin 155 adet ile ‘Puma’ gelirken, yurt içi satışlardaki toplam değişim ise; Bin 331 adet artış yönünde olmuştur.➢ Geçen yılın aynı dönemine göre, yurt dışı satış adedi en çok aran modellerde; 47 Bin 839 adet ile yine ‘1 Tonluk Araç’ başı çekerken, ‘Courier’ modelinin satışları da 2 Bin 460 adet artmıştır. Yurt dışı için satışları azalan araç modellerinin başında ise; 2 Bin 726 adet ile ‘Puma’ gelmiştir. İhracat tarafında,senelik bazda toplam satış adedi değişimi ise; 46 Bin 644 adet pozitif yönde olmuştur.
Şirketin, güncellenmiş 2025 yılı beklentileri şu şekildedir;➢ Şirket, ‘Toplam Türkiye Otomotiv Pazarı’na ilişkin öngörüsünü; 950 Bin ila 1 Milyon 50 Bin adet aralığından 1 Milyon 50 Bin ila 1 Milyon 150 Bin aralığına revize etmiştir.➢ Şirket, kendi toplam üretimi için; 700 Bin ila 750 Bin adet(460-490 Bin Türkiye, 240-260 Bin Romanya) aralığındaki tahminini aynen korumuştur.➢ Şirket, kendi Perakende Satış Adedi öngörüsünü; 90 Bin ila 100 Bin adet aralığında olacak şekilde korumuştur. Yine, 610 Bin ila 660 Bin adet (410-440 Bin Türkiye, 200-220 Bin Romanya) aralığındaki Toplam Yurt Dışı Satış tahmini de aynen geçerlidir.➢ Şirketin, daha önce 750 Milyon Euro ila 850 Milyon Euro aralığındaki Toplam Yatırım Harcaması öngörüsü ise; 600 Milyon Euro ila 700 Milyon Euro aralığına (130-150 Milyon Euro Genel Yatırımlar, 470-550 Milyon Euro Ürün Yatırımları) revize edilmiştir.➢ ‘Yüksek Tek Haneli‘ olarak daha önce duyurulan Satış Gelirleri Büyümesi ve yüzde 7-8 bandındaki Düzeltilmiş FAVÖK Marjı tahminleri ise korunmuştur.
Bugün bedelsiz sermaye artırımı yapan bir hissenin fiyatında düzeltme yapıldı
Alnus Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
