Enerjisa Enerji A.Ş. (ENJSA) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Enerjisa Enerji A.Ş. hisse haberleri
İntegral Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Enerjisa (ENJSA) 2Ç25 döneminde 512.3 mn TL net kar açıkladı. Net kar yıllık bazda %2,151 artış göstererek 512.3 milyon TL oldu. Net kar marjı yıllık bazda 1 puan artış göstererek %1.1 seviyesinde gerçekleşti. Piyasa beklentisi net karın 588,2 milyon TL artacağı yönündeydi. 2. çeyrekte ciroda %6 gerilemeye karşın maliyetlerin %14 gerilemesi brüt karı destekledi. Net finansman gideri geçen yıla paralel gelerek ek bir baskı oluşturmadı. Geçen yıl vergi öncesi zarar yazılmasına karşın bu yıl 2Ç’de 1.479 milyon TL vergi öncesi kar oluştu ancak dönem vergi gideri önemli bir kısmını törpüledi.
Satış gelirleri yıllık bazda %5.9 azaldı: 2Ç25 döneminde satış gelirleri, yıllık %5,9 azalarak 46.886 milyon TL’ye geriledi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %3 azaldı. Brüt kar yıllık %27.2 artışla 13.2 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık 7.3 puan artışla %28.2 seviyesinde gerçekleşti.FAVÖK 9.8 milyar TL oldu: FAVÖK yıllık bazda %35 artış gösterirken, çeyreksel bazda %0.8 artış gösterdi ve 9.8 milyar TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 6.3 puan artışla %20.9 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %20.1 FAVÖK marjı elde edilmişti.6 Aylık Sonuçlar: 2025 yılının ilk yarısına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda %5.1 azalarak 95.3 milyar TL’ye geriledi. Bu büyüme, esas olarak temel iş kolları olan dağıtım ve perakende segmentlerindeki yıllık bazda kaydedilen güçlü operasyonel performans artışından kaynaklandı. Brüt kar marjı 3.4 puan artışla %27.7 seviyesinde, FAVÖK marjı 2.6 puan artışla %20.5 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %8.4 artış gösterdi ve 19.5 milyar TL oldu. Enetrjisa’nın altı aylık net dönem zararı 273.3 milyon TL olarak gerçekleşti. Dağıtım segmentinde finansal gelirler düşük yatırım temposu ve düşen enflasyon beklentileri nedeniyle gerilese de, verimlilik ve kalite gelirlerinde %186 artış sağlandı. Faaliyet giderleri verimliliği, kayıp/kaçak oranındaki iyileşme ve kalite yatırımları bu artışın ana sürükleyicileri oldu. Perakende segmentinde ise regüle piyasa tarafındaki kârlılık artışı ve daha iyi enerji alım kontratları brüt kârı yukarı taşıdı.
Net borç pozisyonu azalıyor: Şirketin net borç pozisyonu 2024 yılının aynı dönemine göre %0.0 azalırken, bir önceki çeyreğe göre %1.1 azalarak bu dönemde 52.6 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 1.4 seviyesii ile ideal yerlerde. 30 Haziran 2025 itibariyle şirketin 11.8 milyar TL döviz fazlası bulunmaktadır. Şirketin nakit değerleri 2024 yıl sonuna göre 3.3 milyar TL azalarak 6.1 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 17.7 milyar TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 6.2 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 14.8 milyar TL nakit çıkışı oldu.Değerlendirme: Enerjisa, ikinci çeyrekte piyasa beklentisinin altında finansal sonuç açıkladı. Şirketin %6’lık ciro gerilemesine karşın kar marjlarındaki büyümeyi ve baz alınan net kardaki artışı olumlu bulduk. 1Ç25’e kıyasla daha olumlu sonuçlar olduğundan bahsetmek mümkün. Şirketin net borç pozisyonu 1Ç’ye göre artış sağlasa da net borçluluğu ifade eden rasyolarda önemli bir bozulma görünmüyor. Yıl sonu hedeflerini koruyan şirket için makroekonomik koşullarda ilerleyen süreçte yaşanacak iyileşmenin potansiyel olabileceği görüşündeyiz.”
Tüpraş (TUPRS) hisseleri için yeni hedef fiyat açıklandı
İntegral Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Çekince: Bu bilgiler ve görüşler önceden haber vermeksizin değiştirilebilir. İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bilgilerin ve ifade edilen görüşlerin doğru, eksiksiz ve güncelleştirilmiş olduğuna dair (açıkça ifade edilmiş veya ima edilmiş) hiçbir beyan ve taahhütte bulunmaz. Herhangi bir yatırım konulu karar almadan önce bir uzmandan görüş alınmalıdır. Sorumluluğun Sınırlandırılması: İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş. herhangi bir sınırlandırma olmaksızın, dolaylı, direkt veya bir fiilin sonucu olarak ortaya çıkan zararlar da dâhil olmak üzere her türlü kayıp ve hasarla ilgili sorumluluk kabul etmez. Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Ulukartal Holding A.Ş. ve İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
