Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. (SISE) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Marbaş Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. hisse haberleri
Marbaş Menkul değerlendirmesi şu şekilde; “Beklenti üzeri sonuçlar: SISE 2025 2.çeyrekte 52,58mlr TL hasılat, 5,28 mlr TL FAVÖK, 2,65 mlr TL net kar ile beklentinin üzerinde sonuçlar açıkladığını görmekteyiz. Satışlara baktığımız zaman 2Q25’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre en büyük daralmanın cam-ev eşyası ve kimyasal grubunda gerçekleştiğini görürken 1Q25’de görece zayıf seyreden endüstriyel cam ve cam ambalaj grubundaki zayıf seyrin yılın ilk yarısına baktığımızda hafif de olsa toparlanma gerçekleştirdiğini görmekteyiz. Coğrafi satışlarda ise iç Pazar’da zayıf seyir sürerken y.dışı satışlarda iç Pazardaki zayıf seyre göre daha yatay daralma görmekteyiz.
Üretim verilerine baktığımızda 2025 Ocak- Haziran dönemine baktığımızda geçtiğimiz yıla göre aynı üretimle toplam 2.7m ton cam üretimi gerçekleşirken , %4 daralmayla 2.2m ton soda külü üretimi gerçekleşmiştir. Son olarak ise %5.5 artış işe 1.9m ton endüstriyel hammadde üretimi gerçekleştiğini görmekteyiz.Sektöre baktığımızda zorlu makroekonomik koşullar ve jeopolitik gelişmelerin sektörler üzerindeki baskısının sürdüğünü görürken, üretim maliyetlerindeki artış ve sıkı para potikasının ise karlılığı baskıladığı bir yapıyi izlemekteyiz. Çeyreksel anlamda toparlanma görsek de net toparlanma için sadece faiz indirim patikası eşliğinde iç Pazar toparlanmasından ziyade küreselde de toparlanma görmemiz gerekmektedir.Karlılığa baktığımızda hem çeyreklik hem de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre marjlarda toparlanma görmekteyiz. Ürün bazlı brüt kar marjlarına baktığımızda cam ev eşyası haricinde diğer tüm ürün gruplarında hem 1Q25’e göre hem de çeyreklik marjlarda artış mevcuttur. En büyük artışı ise cam ambalaj ve mimari cam segmenti oluşturmuştur. Marjlarda artışın sebeplerine baktığımızda ise gider optimizasyonu, yüksek katma değerli ürünlere odaklanılması, Avrupa’da görece fiyat iyileşmeleri ve verimlilikte meydana gelen artışlar olmuştur. SISE 2Q25’de 5.28mlr FAVOK açıklarken, 2,65mlr TL Net Kar açıklamıştır. Net Kar tarafında sapmanın sebeplerine baktığımızda vergi giderleri karlılığı törpülemiş olsa da gayrimenkul yatırım portföyünün yeniden değerlemesi ve marjlarda toparlanma beklenti üzeri rakamların oluşmasını sağladığını görmekteyiz.
Borç yapısına baktığımızda görece yüksek borç yapısı sürerken çeyreksel anlamda majör bir değişim olmayıp Net Borç %6 artış göstermiştir. Şirket 8.35x NetBorç/FAVOK çarpanlarıyla işlem görmektedir.Genel olarak baktığımızda beklentinin üzerinde açıklanan finansalları OLUMLU bulmaktayız. Yılın ikinci yarısında iç pazarda faiz indirim döngüsüyle beraber sektörde bir toparlanma beklerken, ihracat pazarında ise majör değişiklikler için verileri takip etmekteyiz. Verileri takip ederken SISE’nin özellikle yapmış olduğu gider optimizasyonları, yatırımlar ve katma değerli ürünlere yöneliminin zorlu süreci daha da hızlandıracağını düşünmekteyiz. 2Q25 bilançosu özelinde baktığımızda en kötünün görece geri kaldığını düşünürken önümüzdeki dönemde sürdürülebilir karlılığın devamını beklemekteyiz.”
Marbaş Menkul yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Marbaş Menkul Değerler tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım sinyal,bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan sinyal, yorum ve tavsiyeler, herhangi bir yatırım aracının alım satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve sadece burada yer alan bilgilere ve sinyallere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan sinyaller, fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm sinyal ve veriler, Marbaş Menkul Değerler tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu sinyal ve kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan ve zararlardan Marbaş Menkul Değerler sorumlu değildir.Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
