Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret A.Ş. (LILAK) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri
İntegral Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Lila Kağıt (LILAK), 2025 yılı ikinci çeyreğinde geçen yılın aynı çeyreğine göre %54 artışla 931 milyon TL net kar açıkladı. Şirket, hem iç hem de dış pazarlarda yaşanan belirsizliklere rağmen operasyonel dayanıklılığını korumuş, net kârını artırmayı başarmış görünüyor. Cirodaki %18’lik gerilemeye karşın operasyonel gider kontrolü, net diğer faaliyet karı ve yatırım gelirlerindeki artış net karı desteklerken artan finansman gider baskısı sürmüş görünüyor.
Satış gelirleri yıllık bazda %17.6 azaldı: 2Ç25 döneminde satış gelirleri, yıllık %17.6 azalış göstererek 3.2 milyar TL’ye geriledi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %1 arttı. Bu düşüşte başlıca etkenler; ihracat fiyatlarındaki gerileme, döviz kurlarının enflasyonun altında artış göstermesi ve selüloz maliyetlerinde yaşanan dalgalanmalardır. İhracat oranı %68 gibi yüksek bir seviyede seyretse de, toplam satış tonajı %6 düşmüş, bobin kağıt üretim tonajı ise %7 azalmıştır. Buna rağmen brüt kar marjı maliyet yönetimi nedeniyle %29,2’den %30,5’e yükseldi.FAVÖK 635.3 milyon TL oldu: Operasyonel kârlılık tarafında, brüt kar marjındaki artışa rağmen FAVÖK yıllık %24 daralmayla 671 milyon TL’ye gerilemiş, FAVÖK marjı da %21,1’den %19,5’e düşmüştür. Marjlardaki bu baskı, selüloz maliyetlerinin döviz bazında düşmesiyle birlikte satış fiyatlarının da düşmesi ve artan lojistik maliyetlerin etkisiyle oluşmuştur. Buna karşılık, faaliyet karı marjı %15,8’den %17,5’e yükselmiş, özellikle faaliyet dışı gelirlerin katkısıyla şirket, kârlılığını operasyonel olmayan kaynaklarla da desteklemiş görünüyor.6 Aylık Sonuçlar: 2025 yılının ilk altı ayına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda %16.8 azalışla 6.4 milyar TL’ye geriledi. Brüt kar marjı 0.2 puan artışla %30.5 seviyesinde, FAVÖK marjı 2.4 puan azalışla %19.6 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %25.9 azalış gösterdi ve 1.3 milyar TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte şirketin 6 aylık net dönem kari %19.1 artışla 930.2 milyon TL’ye yükseldi.
Net nakit pozisyonu artıyor: 2024 yılının aynı döneminde 1.3 milyar TL net nakdi bulunurken bir önceki çeyrek 3.1 milyar TL net nakdi bu dönemde 3.5 milyar TL net nakdi gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise -1.5 seviyesinde gerçekleşti. Şirketin net nakit konumunu beğenmeye devam ediyoruz. 30 Haziran 2025 itibariyle şirketin 2.3 milyar TL döviz fazlası bulunmaktadır.Şirketin nakit değerleri azaldı: Şirketin nakit değerleri 2024 yıl sonuna göre 1.9 milyar TL azalarak 4.6 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 579.4 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 352.6 milyon TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 1.2 milyar TL nakit çıkışı oldu. Yatırım cephesinde ise Lila Kağıt, 2025 yılının ilk yarısında 643,9 milyon TL’lik yatırım harcaması gerçekleştirmiştir. Erzurum ve Ergene yatırımları öncelikli olmak üzere altyapı ve kapasite artırımı hedefleri devam etmektedir. Özellikle Erzurum’da temeli atılan yeni tesisin bölgesel sanayileşme etkisinin yanı sıra ihracat coğrafyasını Kafkaslar ve Orta Asya’ya genişletmesi beklenmektedir. Ayrıca, sürdürülebilirlik perspektifinde GES yatırımları ile toplam 50 MW öztüketim kapasiteli yenilenebilir enerji yatırımlarına yönelmiş olması, şirketin maliyet yapısını uzun vadede optimize etme çabasını göstermektedir.Değerlendirme: Lila Kağıt, 2025 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını nötr olarak değerlendiriyoruz. Net satışlar %18 düşerek 3,2 milyar TL’ye gerilerken, brüt kar marjı %30,5’e yükselmiştir. FAVÖK %24 azalsa da, faaliyet kar marjı %17,5 ile geçen yılın üzerinde gerçekleşmiştir. Net kar %54 artışla 931 milyon TL’ye ulaşmış, net kar marjı %28,8 gibi dikkat çekici bir seviyeye yükselmiştir. Şirket, net nakit pozisyonunu sürdürerek düşük borçluluk ve %78 özkaynak oranıyla bilanço gücünü korumuştur. Yüksek ihracat oranı, aktif yatırım stratejisi ve dengeli finansal yapısıyla Lila Kağıt’ı beğenmeye devam ediyoruz. Şirketin net nakit konumu ve stratejik yatırım planları önemli bir potansiyel sunmaya devam ediyor.”
Tüpraş (TUPRS) hisseleri için yeni hedef fiyat açıklandı
İntegral Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Çekince: Bu bilgiler ve görüşler önceden haber vermeksizin değiştirilebilir. İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bilgilerin ve ifade edilen görüşlerin doğru, eksiksiz ve güncelleştirilmiş olduğuna dair (açıkça ifade edilmiş veya ima edilmiş) hiçbir beyan ve taahhütte bulunmaz. Herhangi bir yatırım konulu karar almadan önce bir uzmandan görüş alınmalıdır. Sorumluluğun Sınırlandırılması: İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş. herhangi bir sınırlandırma olmaksızın, dolaylı, direkt veya bir fiilin sonucu olarak ortaya çıkan zararlar da dâhil olmak üzere her türlü kayıp ve hasarla ilgili sorumluluk kabul etmez. Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Ulukartal Holding A.Ş. ve İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
