Koç Holding A.Ş. (KCHOL) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymeyler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Koç Holding A.Ş. hisse haberleri
Buna göre Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Olumlu. Koç Holding 2Ç25’te 7.733 milyon TL net kar (Konsensus: 1.598 milyon TL net kar / Deniz Yatırım: 1.598 milyon TL net kar) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 2Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 3.179 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar✓ Çeyreksel bazda net kara geçiş ve beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, enflasyon muhasebesinin baskısında azalma ve güçlü solo net nakit pozisyonu.■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar✓ Kombine net finansal borcun FAVÖK’e oranında artış.■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz→ 2Ç25 finansallarında, geçen çeyreğin aksine net kar kaydedilirken hem bizim hem de piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Ayrıca, güçlü solo net nakit pozisyonu da korundu. Bu çerçevede, açıklanan finansal sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu etkisinin olacağı düşüncesindeyiz.■ Holding’in finans dışı satış gelirleri 2Ç25’te yıllık bazda %18 azalışla 406.395 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.■ 2Ç25’te kombine gelirler içerisinde otomotiv ve diğer segmentler sırasıyla %32 ve %2 büyüme kaydederken, %21 daralma ile enerji segmenti kombine gelirdeki yıllık düşüşe öncülük etti.■ Şirket 2Ç25’te yıllık %22 azalışla 7.733 milyon TL seviyesinde net kar açıkladı (1Ç25: 1.498 milyon TL net zarar). Diğer yandan, 2Ç24’te 164 milyon TL olarak açıklanan net karın Arçelik’in Whirlpool EMEA ve Whirlpool MENA şirketlerinin iktisabına ilişkin ‘pazarlıklı satın alım sonucu elde edilen kazanç’ dolayısıyla 9.857 milyon TL net kar olarak revize edildiğini belirtmek isteriz. Çeyreksel bazda net kara geçişte, enerji ve otomotiv segmentlerinin katkısında artışa ek olarak finans segmentinin kar yazması etkili olmuştur. 2Ç25’te konsolide bazda en büyük katkı 4.295 milyon TL kar ile otomotiv olurken, 1.223 milyon TL zarar ile dayanıklı tüketim segmenti baskı yarattı.■ Haziran 2025 sonu itibariyle solo net nakit pozisyonu 34.064 milyon TL (857 milyon USD), kombine net finansal borcun FAVÖK’e oranı 1,6x düzeyindedir. Holding’in yabancı para pozisyonu 595 milyon USD artıda bulunmaktadır.■ Koç Holding’in net aktif değerini yaklaşık 686 milyar TL olarak hesaplıyoruz. Son kapanışa göre net aktif değer iskontosu %34 seviyesinde bulunurken, uzun vadeli ortalaması %13 civarındadır.
■ Genel Değerlendirme: Çeşitlendirilmiş portföyü ve güçlü bilanço yapısı Koç Holding açısından olumlu unsurlar olarak karşımıza çıkarken, iyileşen ülke risk priminin de NAD iskontosunun daralması açısından destekleyici unsur olduğunu düşünüyoruz. Finansalların ardından Koç Holding için önerimizi AL olarak sürdürüyoruz. 2025 tahminlerimize göre, KCHOL hissesi 0,7x PD/DD çarpanı ile işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %4 altında performans sergilemiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 0,8x PD/DD çarpanıyla işlem görmektedir.”
Yabancı yatırımcının en fazla alım yaptığı 5 hisse
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Buradaki içeriğin hiçbir bölümü Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
