Aselsan Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ASELS) 2025 yılı 2.çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Marbaş Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Aselsan Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri
Marbaş Menkul değerlendirmesi şu şekilde; “ASELS 2025 2.çeyrekte 29.55mlr TL hasılat, 8.01 mlr TL FAVÖK, 3.99mlr TL net kar ile beklentilerin üzerinde güçlü sonuçlar açıkladığını görmekteyiz. Satış kırılımına baktığımız zaman toplam satışlarda %13.3’lük büyüme görürken iç Pazar %12.2 büyüyüp y.dışı satışlar geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %24.3 büyüme göstermiştir. Yılın ilk yarısına baktığımızda y.dışı satışların payı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 2.3pt azalış göstererek %11.2 olarak gerçekleşmiştir. Aselsan’ın 2Q25 itibariyle 1.37mlr $ iş ilişkisiyle beraber toplam bakiye siparişlerinin 16mlr $’a çıkmasını ve 2Q25 döneminde alınan işlerin %65’inin y.dışı olmasını pozitif değerlendirmekteyiz. 2Q25 itibariyle alınan işlere geçtiğimiz yılın aynı döneminle kıyasladığımızla baz etkisi sebebiyle %13 daralma görsek de y.dışı işlerin büyümesine baktığımızda 2.5x büyümenin dikkat çekici olduğunu görmekteyiz. Y.dışı işlerin büyük bir çoğunluğunu Türki Cumhuriyetler ve Orta Doğu – Asya bölgesi oluştursa da 1Q25’e göre baktığımızda Avrupa’nın payının hafif de olsa artmasını pozitif değerlendirmekteyiz. Yatırım harcamalarında güçlü büyümenin devamını görmekteyiz. Şirketin geçtiğimiz yıllar capex ortalaması %17 seviyesinde gerçekleşirken 2025/6 itibariyle yatırım harcamaları %24 seviyelerine yükselmiştir.
Karlılığa baktığımız zaman hem çeyreksel hem de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre büyümenin sürdüğünü görmekteyiz. 1Q25’e baktığımızda görece gider optimizasyonu gerçekleştiğini ve alt kalemlerin (net parasal pozisyon kazanç/kayıp) negatif etkisin daha az hissedilmesi sonucu beklenti 3.99mlr Net Kar gerçekleşmiştir. Şirketin 2Q25 itibariyle FAVOK marjı %27 olup yıla kümüle baktığımızda %25 olarak gerçekleşerek yıl sonu şirket beklentisi olan %23’ün gerçekleşeceğini düşünmekteyiz. Borç yapısında geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre net borçta %38’lik azalma görürken çeyreklik anlamda önemli bir değişim gerçekleşmemiştir. Şirketin 2Q25 itibariyle NetBorç/FAVOK seviyesi 0.57x olarak gerçekleşirken finansal yapısının sağlıklı olmasının karlılık üzerindeki pozitif etkisini görmekteyiz. Nakit akışında ise hem çeyreklik hem de yılın ilk yarısında ticari alacakların azalmasından ve güçlü marjlar sayesinde pozitif momentumun sürdüğünü görmekteyiz. Şirket 2Q25 itibariyle 9.1mlr TL işletme faaliyetlerinden kaynaklı nakit akışı elde etmiştir.
Genel olarak baktığımızda beklentinin üzerinde gelen satış ve karlılık rakamını pozitif değerlendirmekteyiz. Şirketin toplam ARGE payının artarak devam etmesi , yüksek ihracat potansiyeli ve büyük montanlı iş alma alışkanlığını pozitif değerlendirirken hem Jeopolitik gelişmelerden kaynaklı ülkelerin toplam bütçeleri içinde savunma harcamalarının payının artması sonucu hem de Türkiye’nin agresif büyümeyle devam eden Milli Savunma dönüşümü hikayesinin devam etmesi sonucu hem savunma sanayinde hem de ASELS özelinde pozitif temanın sürmesini beklemekteyiz.”
Marbaş Menkul yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler Marbaş Menkul Değerler tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Yatırım sinyal,bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan sinyal, yorum ve tavsiyeler, herhangi bir yatırım aracının alım satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve sadece burada yer alan bilgilere ve sinyallere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan sinyaller, fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm sinyal ve veriler, Marbaş Menkul Değerler tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu sinyal ve kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan ve zararlardan Marbaş Menkul Değerler sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
