Bim Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS) 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Bim Birleşik Mağazalar A.Ş. hisse haberleri
Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Değerlendirme: Sınırlı Olumlu; Bim Birleşik Mağazalar, 2Ç25’te 153.239 milyon TL gelir (Konsensus: 153.457 milyon TL / Deniz Yatırım: 152.672 milyon TL), 9.423 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 6.607 milyon TL / Deniz Yatırım: 6.488 milyon TL) ve 2.693 milyon TL net kar (Konsensus: 3.873 milyon TL / Deniz Yatırım: 3.585 milyon TL) açıkladı. Muhasebe değişikliği nedeniyle 2Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 8.248 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar✓ Beklentilerin üzerinde güçlü FAVÖK performansı.■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar✓ Beklentilerin altında gelen net kar.■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz2Ç25 finansallarını, sınırlı reel büyümeyle birlikte FAVÖK tarafında sağlanan güçlü performans noktasında olumlu olarak değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, net karın özellikle raporlama standartlarındaki farktan kaynaklanan yüksek vergi gideri sebebiyle beklentilerin altında sonuçlanması baskı riski içeriyor. Diğer taraftan, yıllık performansta hissenin oldukça baskılandığını ve bu bilançonun etkisiyle hisse performansının yukarı yönlü fiyatlama gösterebileceğini düşünüyoruz. BIMAS hisselerinde olası bir yukarı yönlü fiyatlanmanın hem endeksi hem de perakende sektöründeki diğer oyuncuları kısmi anlamda pozitif etkileyebileceğini değerlendiriyoruz. FAVÖK performansına ağırlık vererek nihai görüşümüzü sınırlı olumlu belirtiyoruz.■ Bim Birleşik Mağazalar, 2Ç25’te yıllık bazda %4 artışla 153.239 milyon TL satış geliri kaydetti. 2Ç25’te Şirket’in aynı mağaza satışları %31,7 artarken, aynı mağaza trafiği günlük bazda %4,0 azalış gösterdi. Diğer taraftan, aynı mağaza sepet hacmi %37,1 artış gösterirken, 266 yeni mağaza açılışı yapıldı.■ FAVÖK 2Ç25’te yıllık %91 artışla 9.423 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 2,8 puan artışla %6,1 oldu. Brüt kar marjındaki 3,8 puanlık artış FAVÖK’ü destekledi.■ Şirket, 2Ç25 döneminde yıllık bazda %56 azalışla 2.693 milyon TL net kar açıkladı (1Ç25: 2.868 milyon TL net kar, 2Ç24: 6.106 milyon TL net kar). Ayrıca, muhasebe değişikliği nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 8.248 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. Net finansman gideri ve vergi gideri, net karı baskılayan en önemli faktörler olarak öne çıkmaya devam etti.■ 6A25’te 9.732 milyon TL’lik yatırım harcaması yapıldı.
■ Haziran 2025 sonu itibariyle Şirket’in 32.834 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (Mart 2025: 19.718 milyon TL net borç pozisyonu). Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 1,1x oldu (Mart 2025: 0,8x net borç/FAVÖK). Kiralama işlemlerinden kaynaklanan borçlar çıkarıldığında ise Şirket’in 13,6 milyon TL net nakit pozisyonunda olduğu görülmektedir.TMS 29 etkisi hariç verilere göre;■ Bim Birleşik Mağazalar’ın satış geliri, 2Ç25’te yıllık bazda %41 artarak 151.610 milyon TL olarak gerçekleşti.■ 2Ç25’te FAVÖK 11.049 milyon TL seviyesine yükselirken, FAVÖK marjı %7,3 seviyesinde gerçekleşti.■ Şirket, 2Ç25’te 6.052 milyon TL net kar elde etmiştir.■ Şirket, TMS29 hariç 2025 yılı beklentilerini paylaşmıştı. Buna göre; i) satışlarda %45 (±%5) büyüme, ii) %7,5 (±%0,5) FAVÖK marjı ve iii) %3,5-4,0 satışlara oranla yatırım harcaması beklenmektedir. TMS29 dahil beklentiler de paylaşılmıştı. Buna göre; i) satışlarda %8 (±%2) büyüme ii) %5,0 (±%0,5) FAVÖK marjı ve iii) %3,5-4,0 satışlara oranla yatırım harcaması beklenmektedir.■ Genel değerlendirme: 2025 tahminlerimize göre BIMAS hissesi 10,3x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %9 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 20,6x F/K ve 11,8x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.”
Türk Hava Yolları (THY) yarın yüzde 344 oranında temettü dağıtacak
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
