Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş. (KOTON) tarafından 19 ağustos 2025 tarihinde Kamuyu aydınlatma Platformu’na (KAP) yapılan bildirimde Halka Arz Fiyatının Belirlenmesinde Esas Alınan Varsayımlara İlişkin Değerlendirme Raporu hakkında açıklama yapıldı.
Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisse haberleri
Raporda şu ifadeler kullanıldı; “İş Yatırım tarafından hazırlanan 19 Mart 2024 tarihli Fiyat Tespit Raporu’nda yıllık tahminler kullanılmıştır. Bu raporda, anılan Fiyat Tespit Raporu’nda yer verilen 2025 yılı projeksiyonu ile 2025 ilk yarıyıl gerçekleşme sonuçları karşılaştırılmıştır. Fiyat Tespit Raporu’nda çeyrek dönemlere dair projeksiyonlar verilmediğinden, sektöre özgü mevsimsellik etkisi ve diğer nedenlerle ilk yarıyıla dair sonuçların yıl sonu projeksiyonu için belirleyici sonucu vermeyebileceği konusunda bilgilendirmek isteriz.Bu kapsamda, FTR’de belirtilen hesaplama yöntemi kullanılarak hazırlanan veriler tablosu aşağıdaki şekildedir:
Yılın ilk yarısında, konsolide satışların %75’ini oluşturan yurt içi satışlar durgun piyasa koşulları, perakende piyasasında tüketicilerdeki fiyat hassasiyetinin devam etmesi ve daralan tüketici talebine rağmen güçlü satış performansı kaydetmiştir. Buna karşın, gelirlerinin yaklaşık üçte birini yurt dışından elde eden ihracatçı bir şirket olan Koton’un konsolide satışları döviz karşısında güçlü TL’nin ve yurt dışında kuvvetli e-ticaret büyümesine rağmen özellikle CIS bölgesinde jeopolitik nedenlerle mağazacılık kanalında daralan satışların etkisiyle yıllık bazda %3,8 oranında sınırlı küçülerek yaklaşık 14 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Nitekim zorlaşan pazar koşullarına karşın, uygulanan dinamik fiyat, etkin stok ve kontrollü maliyet yönetimi, disiplinli tedarik zinciri ile operasyonel hızlanma etkisiyle Türkiye satışları %3,3 büyütülmüş, böylece konsolide büyümenin itici gücünü Türkiye satışları oluşturmuştur.
Koton, çoğu ihracat yapan şirkette yaşandığı gibi bu dönemde güçlü TL’den olumsuz etkilenmiştir. 1 Ocak 2025 tarihinden 30 Haziran 2025 tarihine dek yurt dışı satışlar, döviz kurlarının enflasyon artışı altında kalarak baskılanmaya devam etmesi ve özellikle Bağımsız Devletler Topluluğu’nda (CIS Bölgesi) makroekonomik ve jeopolitik gelişmelerin mağazacılık kanalındaki olumsuz etkileri sebebiyle yıllık bazda yaklaşık %20 küçülmüştür. Yurt dışı satışlarımız ilk yarıyıl sonunda USD bazında geçen yıla kıyasla %9 büyümüş, 1Ç 2025’te %7 olan büyüme, 2Ç 2025’te hızlanarak %13’e yükselmiştir. Bu olumlu performansa rağmen yurtdışı satışlar, TL bazında enflasyon muhasebesinin etkisiyle (kur ile enflasyon arasındaki makas sebebiyle) daralma kaydetmiştir. İlk yarıyıl sonunda, CIS Bölgesi hariç diğer uluslararası ülkelerde mağazacılık kanalındaki satışlarda yıllık bazda stabil bir trend gözlemlenmiştir. Özelikle Körfez Bölgesinde (GCC) devam eden transformasyon süreci bu bölgedeki satış performansını olumlu etkilemiştir. Sektöre özgü olarak hem ilk çeyrekteki mevsimsellik etkisi hem yarıyıl boyunca kurun artışının enflasyon altında kalması hem de faaliyet gösterilen bazı ülkelerde makroekonomik ve jeopolitik gelişmelerin olumsuz etkisiyle FTR’deki 2025 yıllık konsolide hasılat tahmininin %37,6’sının yılın ilk yarısında gerçekleştirildiği görülmektedir.
Konsolide brüt kar ise 8,3 milyar TL olarak gerçekleşmiş, FTR’de 2025 yılsonu için projekte edilen brüt karın %39,1’i ilk yarıyılda gerçekleştirilmiştir. 2024 yılının ikinci yarısında gözlemlenmeye başlanan tüketici fiyat hassasiyetinin, 2025 yılının ilk çeyreğinde de devam etmesi nedeniyle geçtiğimiz senenin aynı dönemine kıyasla daha dinamik bir fiyatlama politikası izlenerek satışlar desteklenmiş, ürün maliyet artışlarının enflasyonun altında gerçekleşmesi sağlanmış, böylece yılın ikinci çeyreğinde brüt kâr marjı %64,9 olarakgerçekleştirilmiştir. Sonuç olarak ikinci çeyrekteki güçlü finansal performans ile beraber ilk yarıyılda konsolide brüt kâr marjı önceki dönemin 0,6 puan üstünde ve %56,7 olarak gerçekleşmiştir. 2025 ilk yarıyıl itibarıyla, konsolide FAVÖK marjı, bir önceki döneme benzer şekilde %24,6 olarak gerçekleşmiştir. İlk yarıyıl sonunda konsolide FAVÖK tutarı ise 3,6 milyar TL olarak gerçekleşmiş olup, özellikle 2025 yılı ikinci çeyreğinde geçtiğimiz senenin aynı dönemine kıyasla artan brüt kâr marjı, etkin maliyet ve stok yönetimi ile kontrollü gider yönetimi FAVÖK’ü olumlu etkilemiştir. Bu çerçevede, FTR’deki 2025 yılsonu tahmini FAVÖKtutarının %39,5’i ilk yarıyıl sonunda elde edilmiştir.”
Bir şirket yüzde 600 oranında bedelsiz sermaye artırımı kararı aldı!
