Hacı Ömer Sabancı Holding A.Ş. (SAHOL) 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Deniz Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Hacı Ömer Sabancı Holding A.Ş. hisse haberleri
Buna göre Deniz Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Sabancı Holding 1Ç25’te 2.940 milyon TL net zarar (Konsensus: 3.137 milyon TL net zarar / Deniz Yatırım: 3.025 milyon TL net zarar) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 1Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 14.437 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar✓ Net zararın çeyreksel ve yıllık bazda azalması, güçlü solo net nakit pozisyonun korunması ve devam eden yatırımlar.■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar✓ Operasyonel kar ve karlılık anlamında banka, malzeme teknolojileri ve mobilite çözümleri işkollarında yıllık azalış.■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz→ 1Ç25 finansallarında, enflasyon muhasebesinin etkileri hissedilmeye devam etti. Ancak, net zarar pozisyonunun devam etmesine karşılık çeyreksel ve yıllık bazda iyileşme kaydetmesi dolayısıyla açıklanan finansalların hisse performansı üzerinde önemli bir etki yaratmayacağı düşüncesindeyiz. Ayrıca, mevcut seviyeleri cazip buluyor, olası düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendiriyor ve sunduğu büyüme hikayesi ve stratejik yatırımları dolayısıyla uzun vadede beğenmeye devam ediyoruz.■ Sabancı Holding’in kombine satış gelirleri 1Ç25’te yıllık bazda %4 artışla 336.847 milyon TL düzeyinde gerçekleşti. Kombine gelirler içerisinde en yüksek büyüme %12,5 ile banka, en yüksek daralma da mobilite çözümleri işkolunda yaşandı.■ Kombine FAVÖK ise yıllık %17 daralma ile 38.023 milyon TL olurken, söz konusu azalışta banka, malzeme teknolojileri ve mobilite çözümleri işkollarındaki düşüşler etkili oldu.■ Enerjisa Üretim, 1Ç25’te daha yüksek üretim hacmi ile yıllık %21 artışla 16.871 milyon TL satış geliri elde ederken, yıllık %4’lük artış ile 2.556 milyon TL FAVÖK kaydetti. Ancak, kuraklığın etkisiyle hidroelektrik kaynaklı üretimin zayıflaması ve trading’den sağlanan katkının yıllık bazda daha düşük olması karlılığı olumsuz etkiledi. Ayrıca, yüksek finansman gideri ve ertelenmiş vergi gideri nedeniyle 29 milyon TL net zarar (1Ç24: 2.090 milyon TL net kar) kaydedildi.■ Şirket 1Ç25 döneminde 2.940 milyon TL seviyesinde konsolide net zarar kaydetti (1Ç24: 7.411 milyon TL net zarar, 4Ç24: 4.015 milyon TL net zarar). Net zararda banka dışı işkolları etkili olurken, banka işkolunun net zararında iyileşme gözlendi ve konsolide net zarardaki azalışı destekledi.
■ Holding’in solo net nakit pozisyonu 2024 yıl sonunda 12,4 milyar TL iken çeyrek boyunca gelen temettü girişleri ile ilk çeyreğin sonunda 18,4 milyar TL’ye ulaşmasının ardından Nisan ayı başında yapılan 6,3 milyar TL’lik brüt temettü ödemesi düşüldükten sonra 2024 seviyesine yakın, 12,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Banka dışı net borç/FAVÖK rasyosu ise Mart 2025 sonunda 1,6x ile 2,0x olan Holding politikasının eşiğinin altında kalırken, bilgilendirme notunda sağlam bilançosu, düşük kaldıraç oranı ve uzun vadeli görünürlük sağlayan sermaye kullanım alanlarının orta vadeli hedeflerine ulaşmak için güçlü bir temel oluşturmaya devam ettiği belirtildi.■ Sabancı Holding’in net aktif değerini yaklaşık 352 milyar TL olarak hesaplıyoruz. Son kapanışa göre net aktif değer iskontosu %57 seviyesinde bulunurken, Şirket’in yayımladığı sunuma göre iskonto oranı Aralık 2024’te %46, Mart 2025’te de %49 seviyesindeydi.■ Genel değerlendirme: 2025 tahminlerimize göre SAHOL hissesi 0,4x PD/DD çarpanı ile işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %16 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 0,5x PD/DD çarpanıyla işlem görmektedir.
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz. WhatsApp kanalı linki: https://whatsapp.com/channel/0029Vb6J7JQ6GcG8uLrIR81x
Bizi Telegram Üzerinden de takip edebilirsiniz. Telegram kanalı linki: https://t.me/rotaborsa_halkaarz
Deniz Yatırım yasal uyarısı: Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Buradaki içeriğin hiçbir bölümü Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.