CW Enerji Mühendislik Ticaret ve Sanayi A.Ş. (CWENE) tarafından 25 Mart 2025 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yapılan bildirimde CW Enerji Mühendislik Ticaret ve Sanayi A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna İlişkin 8. Değerlendirme Raporu hakkında açıklama yapıldı.
CW Enerji Mühendislik Ticaret ve Sanayi A.Ş. hisse haberleri
Raporda şu ifadeler kullanıldı; Gerçekleşme rakamları, “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı kapsamında enflasyon düzeltmesine tabi veriler üzerinden hesaplanmıştır. Şirketimizin 2024 yılı hasılatı 298,2 Milyon USD, Brüt Kar 72,8 Milyon USD ve FAVÖK 59,6 Milyon USD seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılı brüt kâr marjı %24,4 ve FAVÖK marjı ise %20,0 seviyelerinde gerçekleşmiştir.
Halka arz fiyatının belirlenmesinde dikkate alınan faktörlerden biri olan hasılat hacmi, 2024 yılı sonuçlarına göre, fiyat tespit raporunda kullanılan varsayımlar ile kıyaslandığında %42,5 oranında gerçekleşmiştir. Aynı şekilde, brüt kâr tutarı %60,4 seviyesinde, FAVÖK tutarı ise %54,7 seviyesinde gerçekleşmiş olup, her iki parametre de Fiyat Tespit Raporu’ndaki varsayımların altında kalmıştır. Ancak, her iki parametre kârlılık seviyesinde kar marjları açısından Fiyat Tespit Raporu’nda yer alan tahminlerden daha iyi bir performans sergilenmiştir. Bu durum, maliyet yönetiminde sağladığımız iyileştirmelerin yanı sıra, operasyonel verimlilik kapsamında üretim süreçlerine otomasyon sistemlerini entegre etmemiz, iş akışlarını yeniden yapılandırmamız ve kaynak kullanımını optimize etmemizin olumlu sonuçlar verdiğini göstermektedir.
500 kWp üstü ve proje satışlarının hasılat içerisinde %70’ten fazla paya sahip olması nedeniyle karlılık ağırlıklı olarak bu gruptan elde edilmektedir. 500 kWp üstü ve proje satışlarının tamamlanma sürelerinin uzaması nedeniyle mali verilere yansıma dönemlerinde değişkenlik söz konusu olmaktadır. Bu kapsamda, hasılat içerisinde %70’ten fazla paya sahip 500 kWp üstü ve proje satışlarının zamana yayılı gerçekleşiyor olması ve tamamlanma sürelerinde değişkenlik olması nedeniyle 2024 gerçekleşmelerinde hacimler beklenen seviyelerin altında kalmıştır.
Bunun yanı sıra, Fiyat Tespit Raporu’nda öngörülen gelir tablosu projeksiyonlarına dayanarak, Şirket’in 2024 yılı gerçekleşme rakamlarının, hasılat bazında %42,5, brüt kâr tutarında ise %60,4 seviyesinde gerçekleşerek Fiyat Tespit Raporu’nda yer alan karlılık marjlarını yakalanmış olsa da tutar olarak beklentilerin altında kalmasının başlıca nedenleri çeşitli sektör dinamiklerinden kaynaklandığı değerlendirilmektedir. 2024 Yıl Sonunda bu düşüşe neden olan ana faktörler aşağıdaki gibidir; Regülasyon değişiklikleri kapsamında, 29 Temmuz 2023 tarihli Resmî Gazete ’de yayımlanan yönetmelik değişikliği ile 1 Ağustos- 30 Eylül 2023 tarihleri arasında yeni tesis başvuruları geçici olarak durdurulmuştur. Bu durum, mevcut projelerin tamamlanma süreçlerini bir sonraki döneme kaydırarak şirket gelirlerini doğrudan etkilemiş, ayrıca uzun dönemlere yayılan ve hak ediş usulü ile gerçekleşen tahsilatlarımızın hasılat yansıma süreçlerini geciktirmiştir. Öte yandan, yeni panel üreticilerinin pazara girmesiyle sektörde yoğun bir rekabet ortamı oluşmuş ve bu durum panel fiyatlarının düşmesine neden olmuştur. Özellikle yılın ikinci yarısında yaşanan fiyat düşüşleri, hasılat üzerinde baskı yaratmaya devam etmektedir. Bununla birlikte, Çin’de gerçekleştirilen polisilikon kapasite artışları, global arzı artırarak wafer ve güneş hücresi gibi temel bileşenlerin fiyatlarını ciddi oranda düşürmüştür. Maliyetlerdeki bu azalma, panel fiyatlarının aşağı yönlü hareketini sürdürmekte ve sektördeki gelir seviyelerini baskılamaktadır. Ayrıca, teşvik bağlantı anlaşmaları ve yapı ruhsat süreçlerinde yaşanan gecikmeler, projelerin öngörülen zaman planlarına uygun ilerlemesini engellemiş ve gelirlerde beklenen artışın gerçekleşmesini geciktirmiştir.”
Borsa ve halka arzlar ile ilgili gelişmeleri en hızlı şekilde öğrenmek ve BorsaHattı telegram hesabını takip etmek için tıklayınız.
CW Enerji hisse FORUMU, hedef fiyatları, hisse grafiği, hisse senedi fiyatı, haber, analiz ve yorumları için tıklayınız.
